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ETH的未实现利润低于2024年和2025年之前的上涨。

以太坊现货需求正在上升，旨在为质押、现货结算和DeFi获取代币。

以太坊的未平仓合约仍然高于260亿美元，在3900美元上方有机会出现逼空。

以太坊 (ETH) 在其最新上涨期间看到未实现收益较低，这可能有助于其避免抛售压力。ETH 在七月切换到积累阶段，短期需求超过BTC。 

以太坊恢复到自2024年3月以来未见的水平，逐步接近4000美元。然而，这次代币没有被未实现的利润所拖累。 

根据Glassnode的数据，ETH的相对未实现收益要低得多。在过去的一年里，以太坊的大户们忙于交易，试图实现更低的平均成本。然而，在最近的上涨期间，一些购买是在匆忙获取可用代币时以更高的市场价进行的。 

尽管 $ETH 交易价格接近2024年3月的高点，但未实现利润却远低于那时。当时，#ETH 相对未实现利润达到+2σ（标准差）时为$3.98K，而今天刚刚接近+1σ。现在达到+2σ意味着$ETH 大约会达到$4.9K。pic.twitter.com/TdmCIzp3Pm

— glassnode (@glassnode) 2025年7月31日

未实现收益相对较低的指标可能意味着最近的买家更愿意持有，这可能预示着更大的ETH上涨。在之前的ETH本地峰值期间，大鲸鱼经常抛售，压低了价格。即使是ICO时代的较早持有者，或以太坊基金会，在市场峰值附近也是频繁的卖家。 

ETH表现出了韧性，甚至在最近市场大多数altcoin后退的情况下也是如此。ETH在周四继续上涨，达到3,832.37美元。最近未实现收益与当前价格之间的比率表明，ETH可能会尝试接近5,000美元的上涨，恢复其历史最高点。 

另见 BitMine宣布10亿美元股票回购计划，全力推进加密货币储备

ETH 也达到了六个月来的最高点0.032 BTC，有可能扭转其注定要永远跟随BTC定价的趋势。ETH支配率 扩展到11.7%，交易员们期待着更广泛的替代币市场溢出。

现货需求增长，以太坊

对ETH的需求增加，因为人们希望使用包装或锁定形式的代币来获得被动收入。以太坊解锁验证器队列在最近的激增之后也减少了请求。买家正在尝试多种来源获取ETH，包括较早的锁定代币或解锁的ETH。 

现货购买的主要推动力仍然是ETFs，它们继续进行激进的积累。ETH和BTC都出现了鲸鱼买家的流入，正如Cryptopolitan所报道的那样。 

ETH加速了其净流出 exchanges，显示出个人大鲸鱼和企业买家需求的增加。战略性的ETH储备总金额突破了100亿美元，这得益于最近来自BitMine和SharpLink Gaming的购买。每周买家从市场上拿走41.3万ETH，而仅约1.5万枚被铸造并保留到供应中。 

对ETH的需求可能来自最终添加的质押和以货易货的ETF和其他工具。对以太坊储备的需求可能会进一步增加现货需求。此外，超过35%的ETH被锁定，占供应量的28.3%。

另见 Vitalik Buterin呼吁提高以太坊网络的韧性

ETH期待在$3,900处出现空头挤压

另一个推动ETH上涨的重要因素是峰值未平仓合约和空头头寸的积累。目前，流动性已经积累到约3900美元，这表明空头挤压可能会推动ETH价格上涨。 

ETH没有来自未实现利润的压力，可能会延续上涨趋势

ETH可能会在3900美元和3600美元之间波动，具体取决于流动性积累的哪一方首先受到攻击。 | 来源：Coinank

在过去的12小时内，ETH出现了空头清算的转变，从$20M的价格区间攻击到$3,800的价格范围。在24小时内，ETH出现了超过$93M的多头清算。目前，基于累积的多头清算，ETH可能会向$3,600的价格区间移动。

以太坊的未平仓合约仍然高于260亿美元，从最近的280亿美元峰值下降。ETH经历了大量的清算，但很快就回到了投机性交易，因为该资产等待新的上涨趋势。