据 Glassnode 分析，投资者在比特币 10.8 万至 11.6 万美元 “空白区间” 内积极吸筹，反映出买入回调的建设性行为，但短期内仍存在进一步收缩风险。

若突破 11.4 万至 11.6 万美元，将重燃上行趋势；反之，跌破 10.4 万美元可能引发价格下探至 9.3 万至 9.5 万美元。短期持有者的盈利率从 42 % 反弹至 60 %，但市场仍处于脆弱状态，需持续回升至 11.4 万至 11.6 万美元才能增强市场信心。此外，期货市场资金费率中性但面临需求减弱风险， ETF 资金流入也显著放缓。此前比特币 ETF 资金流以方向性现货需求为主，而以太坊则呈现现货需求与套利策略的混合模式。