以太坊因最近一份报告突显其网络收入的急剧下降而成为激烈辩论的中心。 Messari研究经理AJC声称以太坊正在“死亡”，指出8月份产生的费用总计为3.92亿美元。 这比去年下降了44%，比7月份下降了大约20%，引发了人们对网络长期可持续性的担忧。

这一说法迅速走红，促使加密货币爱好者、投资者和分析师纷纷发表看法。一些人同意，收入下降可能表明需求在减弱，而另一些人则认为，仅凭收入来评估以太坊的整体健康状况是存在缺陷的。

Layer-2扩展降低了费用但提高了网络采用率

收入下降的主要原因是2024年3月以太坊的Dencun升级。这次升级减少了以太坊作为基础层的Layer-2网络的交易费用，使其在较低成本下具有更高的吞吐量。虽然这暂时降低了基础网络的费用收入，但它显著提高了生态系统的效率和可用性。

Henrik Andersson，Apollo Crypto的首席信息官（CIO），强调以太坊仍然是一个“充满活力的生态系统”，引用了以太坊L2分析工具Growthepie的指标。每日活跃地址、稳定币供应和交易吞吐量仍然处于或接近历史最高水平，尽管费用收入减少，显示出强大的网络采用率。

截至2025年8月30日，以太坊拥有超过552,000个每日活跃地址，与2024年同期相比增长了21%。这表明以太坊的参与度和使用率在不断增加，突显了以太坊在去中心化金融（DeFi）和其他区块链应用中的持续相关性。

仅凭收入不足以评判以太坊

“以太坊即将消亡”的叙事批评者认为，不应仅基于收入来评估该网络的价值。Andersson指出，以太坊，像比特币一样，作为去中心化金融的基础设施层发挥作用。与传统科技公司不同，它的价值来自于网络效用、采用和在整个加密生态系统中的整合，而不是来自费用收入。

“以太坊正在成为金融的中立去中心化基础层，” 安德松说。“就像比特币被视作是一种价值储存手段而不是收入来源，以太坊不能仅仅根据手续费生成来评估。”

然而，AJC为基于收入的方法进行了辩护，认为从费用中收集的以太坊收入下降是反映潜在需求的一个有意义的指标。他坚持认为，像活跃地址和交易这样的传统指标可能无法准确反映消费或市场压力。

以太坊多次被宣布“死亡”

关于以太坊健康的辩论并不是新鲜事。根据以太坊讣告，自其推出以来，该网络至少已被宣布“死亡”150次，其中在2025年就有大约40次这样的宣称。分析师指出，这些宣称通常与低费用收入、交易放缓或竞争区块链获得关注的时期相吻合。

瑞安·麦克米林（Merkle Tree Capital的首席信息官）解释说，尽管以太坊面临像Solana这样更快、更便宜的替代品的竞争，但它仍然保留着显著的优势。其强大的开发者社区、根深蒂固的去中心化金融协议以及不断增加的监管接受度都为其提供了韧性。

以太坊与竞争对手

以太坊目前处于一个独特的地位，夹在比特币作为“数字黄金”的叙事和Solana作为更快、成本更低的区块链的宣传之间。McMillin 建议，以太坊在过去两年中的“困境”反映了这种紧张关系。虽然 Solana 提供吞吐量和低成本交易，以太坊则提供可靠性、安全性以及与去中心化金融（DeFi）生态系统的深度整合。

此外，2025年以太坊的现货交易型开放式指数基金（ETF）引入了来自传统金融的新资本流动，提高了以太坊的流动性，并为机构投资者提供了敞口。这一趋势加强了以太坊作为稳定币采用和网络增长的杠杆工具的作用。

网络基础知识依然强劲

尽管负面新闻不断，但多个指标表明以太坊远未“死亡”。

1. 活跃地址： 每日地址数量在增加，表明采用率在提高。

2. 第二层增长： L2上的费用减少鼓励更高的交易量和用户参与。

3. 稳定币供应： 以太坊继续支持最大的稳定币生态系统，强化了其用途。

4. 机构采用： 交易所交易基金（ETF）和其他金融工具正在吸引机构参与。

5. 开发者生态系统：以太坊在Layer-1区块链中拥有最大的开发者基础。

这些因素共同表明，以太坊在短期内收入指标波动的情况下，仍然具有长期可行性。

结论

以太坊当前的指标讲述了两个不同的故事。一方面，下降的费用收入加剧了对需求减少和潜在停滞的担忧。另一方面，强劲的采用率、第二层扩展、稳定币集成和日益增长的机构兴趣突显了该网络的韧性。

随着争论的继续，有一件事仍然很清晰：以太坊正在超越简单的收入指标。作为去中心化金融的支柱，加上强大的开发者支持和日益增加的采用率，使它在未来几年成为加密生态系统中的核心玩家。

以太坊是否会在竞争对手中脱颖而出，或者会因更快的区块链而面临阻碍，还有待观察，但目前，它的生态系统在各种相互矛盾的叙述中依然蓬勃发展。