发行备受期待的稳定币USDH的竞赛正在升温，根据Polymarket上的预测，Native Markets有望成为获得这一机会的明显赢家。赔率约为92%的投注者表现出对这家初创公司的信心，这家初创公司由早期支持Hyperliquid的Max Fiege共同创立，作为该平台59亿美元稳定币储备的潜在管理者。

Hyperliquid 的稳定币计划

Hyperliquid，全球交易量最大的去中心化衍生品交易所，正在推进一项“以Hyperliquid优先、与Hyperliquid保持一致并符合规定的USD稳定币”的计划。该项目本月早些时候邀请了多个团队提交提案，旨在找到一个可以负责任地处理USDH发行并促进生态系统增长的合作伙伴。

最初，有八支队伍提交了投标，包括Agora、Frax、Paxos、Sky（前身为MakerDAO）、Ethena、BitGo和OpenEden。然而，Ethena退出了，剩下的队伍开始争夺验证器和社区支持。Hyperliquid的基础组织也调整了其投票方式，将其锁定的HYPE代币从决策过程中移除，以赋予社区代币持有者更多的影响力。

本地市场受欢迎程度上升

Native Markets 由 Max Fiege 支持，由于其在 Hyperliquid 生态系统中的早期参与和信誉，一直稳步吸引关注。Polymarket 数据显示，该初创公司现在控制了超过 30% 的委托股份，比第二名 Paxos（持有 7.6%）领先许多。

Fiege 的团队概述了详细的 USDH 发行计划，强调遵守 GENIUS 标准，并将相当一部分储备收益分配到 Hyperliquid 的援助基金。团队还包括行业老将，如前 Uniswap Labs 总裁兼首席运营官 MC Lader 和区块链研究员 Anish Agnihotri，进一步增强了他们的竞争实力。

争议与市场反应

选择过程并非没有争议。观察者们提出了关于Hyperliquid内部人士从一开始就偏袒本地市场的问题。Dragonfly联合创始人Haseeb Qureshi将这一过程描述为“有点滑稽”，而OAK Research的Lilian Aliaga则指出了本地市场在USDH RFP获得验证者支持后如何迅速提交具有竞争力的投标书中可能存在的偏见。

尽管存在这些担忧，其他市场参与者还是为这一过程的公平性进行了辩护。Ethena Labs 创始人 Guy Young 指出，Native Markets 的崛起反映了 Hyperliquid 生态系统的开放和基于 Merit 的结构。“这是一个公平竞争的平台，新兴玩家可以赢得社区的心，并获得成功的机会，”Young 评论道。

竞争对手出价

其他竞争者带来了具有竞争力的提案。Paxos，一家成立于2018年的稳定币发行方，提出了完全符合MiCA和GENIUS Act、在HyperEVM和HyperCore上原生部署以及将95%的储备收益用于HYPE代币回购的方案。

现在，由尼克·范埃克（Nick VanEck）创立的初创公司最近获得了5000万美元的A轮资金，提出了与Hyperliquid的分成模式，承诺将USDH发行的全部净收入分享。这些提案展示了Hyperliquid社区和验证者可用的广泛方法和激励措施。

投票和社区参与

验证者将在周日进行投票，标志着决策过程中的一个关键阶段。Hyperliquid已经表示，基金会本身将“通过投票选择得票最多的团队，基于验证者的承诺来‘有效弃权’。”这种方法旨在赋予社区权力，并确保获胜的提案反映更广泛的生态系统支持。

结果将决定哪个组织管理平台的稳定币储备，目前由Circle的USDC主导。获胜的团队将负责部署和监督USDH的发行，并保持透明度和符合监管和社区标准。

对超流动性生态系统的启示

选择一个USDH发行者对Hyperliquid及其社区具有重大意义。成功的合作可以提高流动性，加强交易对，并扩展交易所的生态系统。相反，错误的选择可能会带来运营挑战或社区不满。

本地市场（Native Markets）有利的条件，加上强大的团队和战略提案，使这家初创公司成为负责任管理USDH的有力竞争者。该项目强调社区对齐、合规性和对Hyperliquid援助基金的贡献，体现了旨在平衡增长与安全的方法。

展望未来

随着投票的临近，所有人的目光都集中在本地市场和其他竞标者身上。社区和验证者将在塑造本地稳定币的未来中发挥关键作用。在公平性和偏袒问题持续存在的情况下，这一过程也突显了去中心化金融的动态性质以及加密生态系统中新兴参与者所面临的机遇。

Hyperliquid的USDH稳定币计划展示了加密领域社区治理、机构参与和技术创新不断变化的交汇点。这次竞标的胜者不仅将管理重要的金融资产，还将决定去中心化交易所和原生稳定币在更广泛的市场中如何互动。