Falcon USD，由有争议的做市商DWF Labs支持的快速发展的“合成美元”，在推出几个月后正在 faltering。

美元稳定币（USDf）的市值为5.4亿美元，“由多样化的加密资产支持”，但人们对部分抵押物的质量存在担忧，这引发了人们对自Do Kwon的UST崩溃以来主要稳定币首次崩盘的担忧。

根据CoinMarketCap数据，USDf价格在上午交易中偏离了正常价格，最低达到0.98美元。 

USDf在一夜之间与1美元脱钩，此前有传言称其抵押基础的质量存在疑问

链上流动性似乎也在迅速枯竭pic.twitter.com/HgJFBI1dEE

— 秒差距 (@parsec_finance) 2025年7月8日

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去中心化金融（DeFi）风险顾问LlamaRisk在一篇帖子中指出了USDf的问题，该问题涉及将其作为抵押品加入到 lending 平台，该平台在上个月遭受了900万美元的黑客攻击。

这篇文章于五月发布，强调了透明度的缺乏以及作为美元稳定币抵押资产的质量可疑等问题。

DWF Labs的管理合伙人安德烈·格拉切夫在X上发表了一篇，解释了Falcon的“储备、透明度和风险管理策略”，以回应新的担忧。

Grachev 表示，虽然 USDf 的支持可以包括“任何可以通过永续合约对冲的资产”，但 89% 由稳定币和比特币 (BTC) 组成，大约 11% 由“替代币”支持。

他还建议，“一些竞争对手”正在对我们进行“有组织的恐惧、不确定性和怀疑”，因为他们“无法公平竞争”。

根据CoinMarketCap，USDf的价格最低达到0.98美元。

根据Falcon Finance所谓的“透明度仪表板”，USDf由6.35亿美元的加密资产作为117%的抵押。

然而，这些储备资产中有61亿美元是放在链下的，分为两大类，即“稳定币”，占比15%，和“其他”，占比85%。

链上资产总储备仅2.5亿美元。

在最新的储备报告中，昨天日期，HT Digital 评估师指出，资产价值是“基于上述时间戳的抵押物数量，乘以前一天末从 CoinGecko 获得的价格数据。”

它没有提及清算支持资产的流动性、波动性或预计价格影响。

HT Digital 还表示，“未对上述资产的控制和所有权执行任何程序，也未对这些资产上是否设置了任何担保执行任何程序。”

DWF实验室 

尽管DWF Labs进入加密货币市场的时间相对 较晚，但它已经经历了不少丑闻。 

无论是因缺乏透明度，被怀疑操纵困难的加密货币，还是被指控与前币安员工指控的 wash trading 有关，DWF 从未远离争议。

十月，该公司在一名合伙人被指控试图在港药物给一名潜在的新员工时受到了审查。

我从没想到我会亲身体验到这样的事情。10月24日晚上，我在 @DWFLabs 在香港的一家酒吧里被一名伙伴下了药。我已经向当地警方报告了这件事，并收集了他往我的饮料里下药的视频证据。 pic.twitter.com/mCQpaxB6DH

— Hana小屁娜 (@hananotsorry) 2024年10月29日

一些理论家认为DWF可能在使用流动性差或市值低的代币，与他们有做市安排，以铸造USDf作为从持有资产中偷偷套现的方式。

类似的策略，由Curve Finance创始人Michael Egorov使用，在今年引发了一场壮观的清算连锁反应，导致CRV代币的价格下跌了30%。

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