Circle 已将其代币化国库基金变成了不仅仅是一个被动收益投资。随着 Binance 现在接受 USYC 作为场外抵押品，这个稳定币发行者正在悄悄地扩大代币化现实世界资产在加密货币机构堆栈中的功能影响力。

摘要

Circle 的 USYC 稳定币现在被接受为在币安上的非交易所抵押品，使机构在提交保证金时能够赚取收益。

此举标志着首次将有息的代币化财政部基金用于衍生品交易的重大交易所整合。

7月24日，美国DC发行商Circle宣布，币安将整合其收益型USYC稳定币，作为机构衍生品交易的合格抵押品，这标志着 major交易所首次使保证金资产产生收益。

通过币安的第三方银行合作伙伴和托管部门Ceffu，这种安排使客户能够在进行交易时将USYC作为抵押，同时获得类似于传统货币市场基金的回报。

Circle将USYC描述为“世界领先”的代币化货币市场基金之一，作为Hash note国际短期基金有限公司股份的数字表现形式。至关重要的是，USYC几乎可以立即转换为USDC，为流动性需求提供了一个退出机制，这是Circle高管们认为机构采用的关键特征。

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圈和币安的USYC玩法

Circle和Binance之间的合作是对机构对收益工具的需求的直接回应，这些工具不会迫使交易者在流动性与回报之间做出选择。

与传统的稳定币不同，USYC 的底层暴露于短期国库券，使机构即使在作为保证金使用时也能保持资本生产力。对于币安来说，这一举措是对竞争对手使用其自己的代币化国库产品吸引机构流动性的一种战略对冲，从贝莱德的 BUIDL 到 Ondo Finance 的 USDY。

“USYC 与 Binance 的整合为机构资本效率开辟了新的可能性，”Circle 的首席商务官 Kash Razzaghi 说。“它几乎即时地兑换成 USDC，使其成为现代数字市场中抵押品使用的明显选择。”

值得注意的是，Circle表示USYC将原生发行在BNB Chain上，这是一个具有重大意义的技术细节。原生发行意味着更快的结算速度、更低的跨链风险以及与币安生态系统的更深度整合，这对于依赖现货与衍生品市场套利的高频交易商来说至关重要。

这也表明币安的意图是将BNB Chain定位为机构级风险资产的枢纽，而不仅仅是零售DeFi活动的平台。

时机绝非偶然。根据最近的《金融时报》报道，代币化财政部产品在2025年激增到17亿美元，机构越来越多地将其视为现金管理工具，而不是投机性赌注。

通过采用USYC，币安似乎在为一个世界做好基础设施建设，即有息担保物成为基本预期，而不是一种创新。