长故事短说

Bakkt 股份在盘后下跌29%，此前公司宣布意外的公开募股。

Bakkt计划通过加密货币实现未来增长，但投资者担心摊薄和波动性

Bakkt股票在公开募股以增加比特币持有量后下跌

投资者震惊：Bakkt在加密货币暴露策略调整中推出产品

市场对Bakkt的股份发行作出强烈反应，加密风险策略揭示

Bakkt Holdings, Inc. (NYSE: BKKT) 在盘后交易中大幅下跌，到7月28日收盘时下跌了28.77%，报12.23美元。早些时候，在常规交易时间内，其股票已经下跌了4.93%，至17.17美元。这一下跌是由于关于公开募股和预付认股权证的意外公告引起的。

Bakkt控股公司（纽约证券交易所：BKKT）

公开募股引发大幅下跌

Bakkt透露计划通过包销公开募股提供A类普通股和预付认股权证。公司还授予承销商30天的期权，以额外购买本次发行证券的15%。本次发行的所有证券将由公司直接发行。

📢 Bakkt控股公司表示将筹集资金购买比特币。他们的更新投资政策允许最多投资10亿美元的比特币。

— Yumi Space 🍁 (@yumispacee) 2025年7月28日

这一举措立即对股票造成了压力，引发了对近期摊薄的担忧。盘后交易反映了市场的反应，股价从收盘价下跌近29%。即使公司表示此次发行的完成取决于市场条件，这一抛售行为仍然出现。

Clear Street LLC和Cohen & Company Capital Markets是此次发行的联合簿记管理人。Bakkt提交了S-3表格的 shelf 注册声明，该声明于2025年7月3日生效。当提交时，将随此次发行附上初步招股说明书补充文件和基本招股说明书。

Bakkt将使用资金用于加密货币购买

Bakkt 计划将发售所得的资金用于购买比特币和其他数字资产，符合其投资政策。此外，这些资金将支持公司的常规开支并改善流动资金。这一策略标志着对数字资产暴露的更加激进的转变。

这一决定直接关系到Bakkt扩大与加密货币经济一致的努力。然而，这样的举措可能会使公司暴露于与加密市场波动相关的更大波动风险中。比特币和类似资产对监管变化和市场情绪仍然非常敏感。

这种方法反映了该公司在2025年6月10日提交的文件中披露的更新后的投资政策。根据该政策，Bakkt打算将其数字资产持有作为其资本战略的一部分。然而，这一方向可能会增加与数字资产估值不可预测性相关的财务风险。

市场面临稀释风险和不确定性

该发行可能会引入潜在的摊薄，从而影响当前股东的价值和控制权。尽管发行的时机和规模仍然不确定，但这一公告本身就引发了股票的大幅下跌压力。市场参与者迅速做出反应，表明他们对长期影响表示担忧。

随着Bakkt在加密货币领域面临的监管和运营风险不断增加，其股价的大幅下跌也在所难免。持有大量数字资产可能会在美国证券法下引发更广泛的审查。比特币或稳定币监管分类的任何变化都可能使合规变得复杂或需要调整商业模式。

Bakkt的 对数字资产交易所和第三方托管人的暴露可能带来技术和安全挑战。任何网络事件、漏洞或托管人破产都可能影响数字资产的获取或价值。这些风险在公司的最新文件中有所概述，并继续影响市场情绪。