长故事短说

MARA在以9.5亿美元的协议增长比特币和人工智能的影响力后下跌0.7%。

MARA通过零息票据筹集9.5亿美元以推动比特币和基础设施的增长。

$950M MARA票据出售引发股票下跌，目标是购买BTC和基础设施升级。

MARA的9.5亿美元票据发行资金将用于比特币，并推动能源向数字化的转变。

MARA 下跌，因为 9.5 亿美元的可转换票据推动了加密货币、人工智能和债务战略。

MARA控股公司股份在宣布发行9.5亿美元可转换票据后出现价格下跌。股份从约17.75美元降至下午2:11 EDT时的17.13美元，反映了0.70%的下降。

玛拉控股公司 

$950M 发行旨在实现战略扩展和债务管理

MARA于2025年7月25日完成了9.5亿美元2032年到期的0.00%可转换高级票据的出售。公司根据《证券法》第144A条的规定，向合格的机构买家私人发行了这些票据。本次发行包括一个选择条款，允许购买者在13天内额外购买2亿美元的票据。

☝🏻@MARA 刚刚采取了一个重大行动

他们筹集了9.5亿美元——不是为了囤积，而是为了购买更多的#比特币并扩大规模。

已经持有50K+$BTC，他们还在继续。

这就是机构如何进行长期游戏。pic.twitter.com/TRcFNtiAJ7

— COACHTY (@TheRealTRTalks) 2025年7月28日

MARA在扣除费用后，共获得约9.405亿美元的净收益。其中，1830万美元用于回购1940万美元的2026年到期的1.00%可转换债券。另外，它将3690万美元分配用于对冲转换时的股票稀释的上限交易。

这些票据是高级、无抵押的，不支付定期利息，但在特定条件下可能会产生特别利息。它们将于2032年8月1日到期，除非提前赎回或转换。在2030年1月15日之后，如果MARA股票在特定时间段内达到转换价格的130%，赎回将成为可选的。

转换机制和战略套期提升灵活性

这些票据将根据MARA的选择和市场触发因素转换为MARA的普通股、现金或两者的组合。在2032年5月1日之前，转换受到特定条件和时间段的限制。之后，转换可以在到期前两个交易日内进行。

初始转换率为每1,000美元票据可转换为49.3619股，相当于每股价格为20.2585美元。在某些事件发生时，该转换率会进行调整以保护持有人的价值。此外，MARA安排了上限为24.14美元的认股期权交易，以减少潜在的股份稀释。

这些上限呼叫期权，与票据购买者和其他金融机构签订，可以对冲股票发行过量的风险。因此，对手方预计会购买MARA股票或调整衍生品头寸。这种市场活动可能会增加转换或赎回时的变化。

比特币收购与更广泛的企业战略

剩余收益将支持比特币采购和更广泛的运营目标。这些包括营运资金需求、基础设施升级和可能的战略采购。MARA 还可能用资金偿还其他未偿还的债务。

公司确认，持有回购的2026年票据的投资者可以通过购买MARA股票或解除衍生品来调整对冲头寸。这种活动可能会暂时影响MARA的股票价格方向。然而，影响的规模仍然不确定。

MARA继续利用其在数字能源和比特币基础设施中的地位。该公司将过剩能源转化为数字资本，并通过优化能源使用支持人工智能和计算。这次融资标志着其持续关注规模、效率和数字资产扩展。