Coinbase报告称2025年第二季度收入为15亿美元，比去年同期增长3.3%，但比上一季度下降26%，因为零售活动减少对业绩产生了影响。 

摘要

Q2收入同比增长3.3%，达到15亿美元，但未达到分析师预期。

零售交易滞后，而稳定币收入增长了12%，达到3.32亿美元。

Coinbase计划扩展到房地产、衍生品和代币销售。

根据公司7月31日致股东的信，公司的每股收益为0.12美元，远低于分析师估计的1.19美元。

尽管收入略有增长，但公司在多个关键类别上未能达到分析师的预期。零售交易量达到430亿美元，低于480.5亿美元的预期，而总交易量为2370亿美元。

稳定币收入支持增长

Coinbase的订阅和服务收入同比增长9%，达到6.558亿美元，这得益于稳定币收入的稳定。仅稳定币收入就从第一季度的2.01亿美元增长了12%，达到3.32亿美元，这得益于其与美元稳定币发行方Circle的创收分成协议交易美元稳定币。

美元稳定币

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美元稳定币Coinbase保留其平台上持有的USDC的所有收入，并且约50%来自其他地方的USDC活动。

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尽管如此，总体订阅和服务收入仍低于分析师预期的7.059亿美元。区块链收入在该部门下降了22%，降至1.445亿美元，而其他订阅收入几乎增加了72%。

零售活动在新产品的推动前放缓

尽管机构交易量达到1940亿美元，超出预期，但通常更具利润的零售交易则有所滞后。交易量的放缓延续了第一季度的表现，因为投资者的关注点从加密货币转向了华盛顿的关税和政策头条。

在业绩公布后，Coinbase股票在延长交易中下跌了6%。然而，截至今年迄今为止，该股票仍上涨了50%以上，表现优于标普500指数，而它在5月才加入该指数。

展望未来，Coinbase计划扩大其消费者产品。该公司宣布即将在应用上推出代币化的现实世界资产、衍生品、预测市场和早期代币销售，首先针对美国用户。