Swan推动的Sequans和几家其他的比特币储备公司在今年7月经历了一段艰难时期。Sequans的股价在2025年7月14日达到顶峰后，下跌了约75%。几家储备公司的情况甚至更加糟糕。这传达了什么信号？

摘要

半导体制造商Sequans与Swan合作，筹集了超过3亿美元开始积累比特币。

尽管有一个良好的开端，SQNS的股价在七月下跌了75%。

七月许多比特币储备公司的股价大幅下跌，有多次下跌超过50%。

赛乐思的比特币转型

Sequans Communications是一家总部位于巴黎的半导体制造商，其股价在2024年从约7美元 plummet到1美元后，于次年转而加密货币。今年6月，Sequans与比特币公司Swan合作，开始为成立比特币财政部公司筹集资金。监管环境的变化解释了比特币战略转变的时机，正如Swan CIO Ben Werkman在7月9日与CNBC的采访中所说。

“比特币储备公司的出现改变了一切。”

— 本·韦尔曼 在CNBC上说

法国半导体公司Sequans（$SQNS）刚刚筹集了3.84亿美元来建立一个比特币储备。

Werkman 解释了这种举措如何重新定义机构风险并整合比特币…pic.twitter.com/E4CVU3yWsG

— Swan (@Swan) 2025年7月9日

该公司筹集了3.84亿美元，超过了MicroStrategy，后者在2020年花费了2.5亿美元购买其第一批比特币（然而，需要指出的是，当时的比特币价格要便宜得多）。 

谈到Sequans转向比特币，Werkman表示，有些人可能会认为市场正在饱和，但投资者的真实机会仍然存在。以下是他对新比特币储备公司的吸引力的概述：

“…关于这些钱包公司的其中一个指标被称为比特币收益率… [它]是公司每股市值积累比特币的速度… 投资者们看到新的公司进入市场，在这些公司中，他们看到每股市值的比特币呈现超高速增长。他们开始将资本转向这些公司，试图找到那种可能让他们感到错失的五倍或十倍的投资机会。”SQNS 价格波动

在7月8日完成询价后，SQNS股票短暂上涨，从7月25日的1.43美元一路上涨至5.39美元，然后在月底下跌至1.3美元。这样的下跌符合其他半导体公司股票在7月底的暴跌趋势。不仅如此，当SQNS价格开始下跌的当天，Galaxy Digital转移了数十万枚BTC到几个加密货币交易所，导致短期加密市场下跌。

纸币比特币夏季氛围检查：还在玩得开心吗？pic.twitter.com/upQI664EfA

— FRANCIS – BULLBITCOIN.COM (@francispouliot_) 2025年7月30日

Sequans购买比特币的时期与BTC价格激增的时间吻合。7月14日，BTC甚至达到了历史最高价123,091美元。然而，据Swan的Cory Klippsten称，Sequans在那些天购买BTC的平均价格并没有超过119,000美元。而包括Strategy在内的企业比特币持有者通常不会试图把握市场时机，对于Sequans来说，这样的高价入场可能显得不幸。最近，Sequans在2025年第二季度报告了910万美元的净亏损，比2024年第二季度下降了15%。运营亏损也有所下降。全年来看，Sequans的毛利率从84%下降到64%。其他指标显示结果参差不齐，产品收入增长了59%，而许可和服务收入则下降了。 

尽管如此，该公司预计将在2026年实现盈亏平衡，并将继续专注于比特币积累。虽然SNQS的未来尚不确定，但该股票在7月份的表现表明，目前投资者对比特币储备公司持谨慎态度。

其他国家库公司

Sequans并不是这个七月唯一一家股票下跌的控股公司。然而，只有少数几家在七月损失了超过50%的股票价值。

当不确定时，缩小范围！

一周内所有表现：

比特币 -1.45%

美国地区：

策略 $MSTR -1.7%

21资本 $CEP -16.76%

MD, Inc $NAKA -19.56%

赛乐达通讯股份有限公司 $SQNS -28.95%

哥伦布圆环资本 $CCCM -3.72%

Semler Scientific $SMLR -9.9%

日本…

— boyzMETA (@boyz_meta) 2025年7月21日

Nakamoto，由David Bailey领导，是该行业另一个大名字。其股票NAKA在7月份也是另一只受到打击的库存股票，滑落，从$13.5跌至该月低于$8。Jack Maller的21资本股票的价格从7月14日的峰值$41跌至7月29日的$25.5底部。法国企业比特币库存公司Blockchain Group的股票价格从7月1日的$4.4跌至7月31日的$2.6。

两家英国比特币储备公司的股票大幅下跌。Smart Web公司的股票从7月9日的6.1美元降至7月29日的2.51美元。Coinsilium的股票从7月11日的0.41美元降至7月25日的0.09美元，标志着四倍的下跌，与Sequans的衰落相当。

尽管一些财政部公司在这个七月看到了更温和的下降，但这些企业的整体亏损信号表明投资者对这些业务缺乏信心，并且对比特币的稳定性依赖度过强。即使比特币达到了历史最高水平，这些公司的股票也大幅下跌。如果未来几个月类似趋势持续下去，这些财政部公司的命运可能至少与NFT市场一样。