比特币 (BTC) 在 2025 年 8 月中旬面临压力，因为交易所流入量开始上升，这可能表明供应量的增加可能会影响短期价格走势。在最近创下超过 124,000 美元的历史新高后，全球最大的加密货币已经下跌至约 118,612 美元，下降了 4.1%。分析师表示，未来几周将至关重要，因为市场将决定这一整理阶段是否会带来新的看涨动力，还是会延长调整。

美国财政部言论引发撤退

比特币的最新调整发生在美国财政部发表评论之后不久，该评论澄清联邦政府没有计划将比特币作为其储备的一部分进行购买。这一揭示在机构和对冲基金兴趣增加数周后， 减弱了一些投机性乐观情绪。

尽管有所下跌，比特币仍然接近其最近的高点，使交易者关注这次调整是暂时的还是更深的回撤的开始。

交易流入增加引发担忧

最近的链上数据将人们的注意力转向了币安，币安是全球交易量最大的加密货币交易所。根据分析公司CryptoQuant的数据，流入币安钱包的比特币量激增，近几个月来平均排名第七。

这种流入量的激增（通过平均流入量指标衡量）表明，更多比特币正从私人钱包转移到交易所账户。历史上，这通常意味着准备出售、在杠杆位置中使用保证金或大型投资者进行投资组合再平衡。储备货币表明供应量在增加

净流量呈正值——即流入量超过流出量——支持了这样的观点：币安的比特币储备正在增加。这很重要，因为不断增加的储备通常意味着交易者和机构将代币留在交易所上，而不是放在冷钱包中，从而增加了活跃交易或出售的可能性。

过去的类似模式曾预示着波动性加剧的时期。如果大型持有人决定抛售头寸，额外的供应可能会引发价格突然波动。

然而，仅凭净流入量并不能保证熊市的结果。如果强劲的需求遇到增加的供应，流动性可能会支持比特币的另一个上涨趋势。

杠杆比率趋势降低投机风险

尽管交易流入表明潜在的抛售压力，另一个指标却描绘出不太令人担忧的图景。币安的预计杠杆率（ELR）——将衍生品的未平仓量与交易所储备进行比较——最近有所下降。

ELR从八月初的0.27左右的峰值下降到0.25左右，然后略有回升。这表明投机风险有所减少，因为交易员似乎在使用较小的头寸或解除杠杆赌注。市场情景：现货需求与杠杆

如果比特币的杠杆率保持在0.24到0.25之间，而价格在12万美元附近整理，分析师认为这可能为更健康的上涨奠定基础。在这种情况下，购买将来自真正的流动性，从而创造更可持续的价格走势。

然而，如果杠杆比率再次飙升——特别是在$120,000到$124,000区间再次测试时超过0.27——那么大幅修正的风险就会增加。这将类似于过去的清算级联效应，当时过高的杠杆与快速的价格变动相结合，引发了剧烈的抛售。

投资者情绪保持谨慎乐观

尽管近期存在担忧，但长期投资者的情绪依然积极。机构对比特币的兴趣并未消失，其作为数字价值储存手段的角色仍在加强。许多投资者将当前的调整视为夏季早期激涨后的健康整理。

此外，投机杠杆的下降可能是市场正在稳定的建设性信号。如果流入的款项能够与强劲的现货需求相平衡，比特币可能会恢复上涨，并有可能突破124,000美元的阻力位。

结论

比特币的最新调整突显了交易流入、杠杆动态和投资者情绪之间的微妙平衡。币安上的流入增加表明供应可能积聚，这可能导致短期抛售压力。同时，杠杆比率的下降表明投机风险减少，这可能为未来的增长提供更稳定的 foundation。

现在的关键问题是，买家是否会吸收增加的供应量并推动比特币上涨——还是谨慎的投资者将引发另一轮抛售。随着加密市场的密切关注，$120,000 成为了比特币价格趋势的下一个关键战场。