Matrixport 发布周度报告称，美国经济仍表现出较强的韧性。信用利差收窄降低了企业再融资成本，并在一定程度上缓解了关税冲击。在此背景下，企业加速引入人工智能提升运营效率，为风险资产提供额外支撑。

历史数据显示，信用利差收窄往往伴随股市及比特币走强，这些因素共同提升了本轮比特币行情延续的可能性。当前走势的核心风险仍在于通胀。尽管通胀率依旧高于目标，但我们的模型预测未来几个季度将回落至 2% 以下，意味着美联储有望延长宽松周期。

此判断与市场主流预期存在分歧，市场普遍认为财政注资和去全球化将使通胀在高位维持更久。不过，考虑到能源价格持续走低、住房成本下降的背景下，通胀长期维持在 3% 以上的可能性不大。尽管比特币下一轮行情的核心驱动因素尚未明确，但新一轮上涨动能正在逐步形成。