在将近四年的边缘之后，英国重新开放了与比特币挂钩的投资产品。英国金融行为监管局（FCA）取消了2021年对与加密货币挂钩的交易型票据（ETNs）的限制，允许零售投资者再次通过主要股票交易所参与受监管的加密货币暴露。

这一发展标志着英国在数字资产方面的重大转变。虽然该国在历史上对加密货币采取谨慎态度，但FCA的决定表明其愿意将其比特币和以太坊投资工具整合到更广泛的金融生态系统中。

从10月8日起，英国的零售投资者可以购买与比特币（BTC）和以太坊（ETH）挂钩的ETN，前提是这些产品符合严格的条件，并在伦敦证券交易所等知名平台上上市。对于对直接持有数字资产持谨慎态度的投资者来说，ETN提供了一种更安全的替代方案，它提供了价格暴露，而无需管理钱包或私钥的复杂性。

比特币ETN究竟是什么？

比特币ETN（交易所交易票据）是一种金融工具，允许投资者跟踪比特币的表现，而无需实际拥有这种加密货币。与通常持有底层资产的交易所交易基金（ETFs）不同，ETN以金融机构发行的无抵押债务票据形式存在。

这意味着投资者暴露于比特币的价格波动中，但并不拥有这些币的直接所有权。相反，他们依赖于发行者偿还债务的能力。虽然这伴随着信用风险，但ETNs对许多投资者仍然具有吸引力，因为它们将波动资产的价格暴露与传统金融市场的可访问性和监管相结合。

FCA更新的指南确保这些ETN必须遵守严格的披露、上市和分销要求。这为加密投资产品早期阶段所缺乏的监管保护层创造了条件。

为什么禁令被解除

在2021年，FCA禁止零售客户访问加密货币ETN，理由是对高波动性、市场操纵和投资者保护的担忧。当时，监管机构担心不成熟的投资者可能会因市场的突然波动而面临严重的财务损失。

然而，随着数字资产市场的成熟、更强有力的机构框架以及对受监管访问需求的增加，英国金融行为监管局（FCA）决定重新审视其立场似乎时机成熟。

苏西·维奥莱特·沃德，英国比特币政策公司的首席执行官，对这一变化表示欢迎，并强调了零售投资者访问的重要性。“访问权限很重要，解除ETN限制是朝着正确方向迈出的可喜一步。现在重要的是，英国要继续保持这一势头，”她说。

英格兰银行表示对稳定币持开放态度

虽然英国金融行为监管局（FCA）的ETN决定占据了头条新闻，但另一个重要的发展也在同时进行。英国银行（BoE）正在探索一种更灵活的稳定币框架，这些数字代币与传统货币如美元或英镑挂钩。

根据最近的报告，英国央行（BoE）正在准备授予对稳定币持有拟议限制的豁免。这些豁免可能适用于需要持有大量稳定币以满足流动性、结算或运营需求的加密货币交易所和其他金融机构。

此外，英国央行计划允许在数字证券沙盒中使用稳定币作为结算资产。这种受控环境将允许公司在保持监管监督的同时，试验基于区块链的证券发行和交易。

这一举措表明，英国正在将其定位为金融系统中的补充工具，而不是将其视为对货币稳定的威胁。

全球稳定币竞赛

英国的监管调整正值稳定币在全球迅速增长之际。在美国，最近通过的GENIUS法案为美元挂钩的稳定币建立了明确的规则，为其他国家树立了榜样。这种明确性已经吸引了机构兴趣，并加强了稳定币在支付和结算中的作用。

与此同时，中国正通过香港进入这一讨论。在一个令人惊讶的发展中，一家位于中亚的公司AnchorX推出了AxCNH，这是首个挂钩离岸人民币（CNH）的稳定币。这一举措突显了中国在全球数字资产领域的逐步回归，尽管其历史上对加密货币实施了严格的限制。

对于英国来说，这些国际进展突显了保持竞争力的紧迫性。随着稳定币在全球支付中获得牵引力，监管敏捷性将是英国在不断变化的金融格局中保持相关性的关键。

这对投资者意味着什么

对于英国的零售投资者来说，比特币和以太坊ETN的回归为他们提供了期待已久的机会，可以合法地接触世界上领先的数字资产。与在不受监管的交易所直接购买加密货币不同，ETN提供了一条更安全、更熟悉和合规的参与途径。

FCA 的谨慎但开放的态度反映了在投资者保护和创新之间的平衡。通过制定严格的上市要求和披露义务，监管机构旨在保护零售参与者，同时不将他们排除在新兴资产类别之外。

与此同时，英格兰银行愿意将稳定币纳入金融基础设施，这表明对其长期角色的认可。无论是用于结算、跨境支付还是交易，稳定币在现代经济中被视为越来越重要的组成部分。

更广阔的视野

英国金融行为监管局（FCA）和英格兰银行的联合行动表明，英国正朝着更全面的数字资产战略迈进。通过重新开放ETN的访问权限并探索使用稳定币，监管机构正在为区块链金融产品的更广泛采用奠定基础。

然而，挑战依然存在。加密市场波动剧烈，监管框架仍在演变，全球竞争也在加剧。为了成为领导者，英国需要在促进创新和保持强有力的监督之间找到平衡。

随着金融世界向更高度的数字整合过渡，有一件事是明确的：比特币和稳定币不再是一些边缘实验。它们正在成为主流金融的重要组成部分，英国现在正在采取谨慎的措施，以确保在这一正在进行的变革中继续保持重要地位。